上半年造紙行業(申萬)主業仍處于虧損狀態，上市公司實現營業收入383.56億元，同比增長1.52%;實現營業利潤-2.60億元，同比下降119.85%;實現利潤總額2.61億元，同比下降84.76%;實現歸屬上市公司凈利潤1.89億元，同比下滑85.38%;扣非歸屬于上市公司凈利潤2.68億元，同比下降127.23%。整體而言，造紙行業景氣度仍處于相當低的位置，雖然歸母凈利潤尚為正，但更能體現主業盈利能力的營業利潤和扣非后歸母凈利潤均為負數，表明行業整體而言實際是處于虧損的狀態。
Q2業績環比略有好轉。環比來看，Q2業績相對Q1略有好轉。營業收入環比增長7.99，營業利潤環比減虧79.64%，利潤總額環比增長235.56%，歸屬于上市公司凈利潤環比上升463.99%，歸母凈利潤環比減虧68.77%;毛利率環比上升了1.56個百分點。這主要是因為年后補庫存因素的影響以及原材料價格下行緩解了部分壓力。
下半年成本壓力將有所緩解，但難有大的改善。隨著原料價格的下行，預計今年下半年造紙企業的成本壓力將有所緩解。但由于行業目前產能過剩且集中度低，所以在銷售壓力下產品價格往往隨原料價格的下降而下降，因此毛利率也難以有大的改善，預計仍將維持在目前這一較低的水平。此外，隨著宏觀經濟的不景氣，貨幣政策開始放松，下半年造紙行業的利息支出壓力有望得到一定程度的緩解。
