意在搶食四川白酒百億包裝市場的松德股份淺嘗輒止。昨日，松德股份發布公告宣布，為避免投資后的糾紛或更大的損失，其董事會6月28日通過的《關于投資四川中飛包裝有限公司的議案》終止。

　　這讓不少人感到意外。3個月前的7月2日，松德股份和四川中飛簽署了一份協議，內容為松德股份擬以3060萬元增資收購以包裝印刷業務為主業的四川中飛包裝有限公司51%股權。根據預估，從明年開始，四川中飛不僅能扭虧為盈，而且在計算期能實現年均凈利潤2220萬元，年均投資回報率為37%。

　　目前，四川中飛的主要客戶包括郎酒、瀘州老窖、習酒等巨頭。在白酒企業賺得“盆滿缽滿”時期，這份看似“前途無量”的協議為何終止呢？

　　增資協議突然終止

　　在增資之前，焦小林和焦鎖琴兄妹持有四川中飛100%股權，截至3月31日，四川中飛資產合計約為1851.29萬元人民幣，負債合計約為1607.57萬元人民幣，凈資產為243.72萬元人民幣。

　　資料顯示，松德股份為中國印刷加工設備行業的龍頭，主營印刷設備的生產、研發和銷售，2011年營收2.4億元。不過，由于競爭壓力加大，松德股份提出了轉型的口號，而向下游進軍也是重要一步。據成都商報記者了解，由于目前四川中飛的廠房、設備等生產設施尚未準備就緒，因此其包裝主要業務為承接江蘇中彩印務有限公司西南地區酒包裝業務的印后加工業務。而生產設施建成后，四川中飛將承接西南地區(包括四川、重慶、云南、貴州地區)的酒包裝業務，客戶包括郎酒、瀘州老窖、習酒等巨頭。

　　根據當初的預計，增資擴股后，四川中飛業績將扶搖直上，2013年的凈利潤不少于1800萬元，2014年凈利潤不少于2160萬元，2015年凈利潤不少于2592萬元，“預計4.39年內可收回投資。”

　　董秘回應解約“內情”

　　根據統計，2010年四川白酒產值超過1000億元，預計到2015年將超過3000億元。按照行業規律，白酒包裝產值約為白酒產值的10%，以此推算，四川白酒包裝行業的規模到2015年將增長到300億元。

　　這對于有意擴展市場的松德股份來說，似乎大有可為，但為何在簽約3個月之后匆匆解約呢?

　　昨日，松德股份董事會秘書胡炳明告訴成都商報記者，解約原因來自他們在簽約后知道的一份“內情”。胡炳明稱，郎酒、瀘州老窖和習酒目前是四川中飛最大的客戶，但松德股份后來了解的情況是，四川中飛的市場環境已發生重大變化，根本無法完成《增資協議》中的業績承諾。他稱，以郎酒為例，“我們了解到，郎酒將出資7億元建立自己的包裝印刷廠。以后郎酒的單子可能會優先由其自己的工廠承接。”而另一大客戶瀘州老窖所在的瀘州酒業集中發展區，“目前已經有20多家包裝企業入駐，競爭很激烈。”

　　難道上市公司松德股份入股之前沒有作盡職調查?對此，胡炳明承認，之前并不清楚上述事宜，存在失誤。不過他強調，之前簽署的《增資協議》未實際履行，因此不會對各方產生影響。昨日，記者多方聯系四川中飛未果。