9月輕工板塊跑輸大盤：9月，輕工板塊整體上漲0.08%，跑輸大盤2.42個百分點。其中表現較好的是包裝印刷板塊，月漲幅為0.59%，而其他家用輕工板塊表現較差，月跌幅3.83%。綜合來看，輕工板塊月度、年初以來漲幅均小于大盤。
包裝下游需求疲軟，環比略有改善：8月瓦楞紙箱產量同比增長14.2%；上游包裝紙價格微降；下游家電、消費電子產量下降，但降幅收窄、酒類產量增長4.5%；塑料包裝原料價格延續回升至年內最高水平，下游化妝品、日用品消費8月同比增長21%，飲料、藥品產量同比增長約5%-6%，環比略有改善。
印刷行業表現平穩：1-7月印刷行業整體效益平平，收入利潤增長緩慢，煙標、本冊印刷表現相對穩定，增速超20%。上游原紙價格微降，8月印刷品產量增長，其中卷煙產量增長2%，增速保持穩定，8月彩票銷售額同比增長5%，增速放緩。
維持包裝、印刷行業“推薦”評級：包裝行業緊貼下游，下游需求穩定的食品、化妝品類包裝值得關注，但近期油價反彈或對包裝行業成本造成壓力。而印刷行業整體平穩，子行業間跨度大，卷煙煙標類印刷抗周期性強，業績增長平穩。
