6月9日晚間，界龍實業(600836)發布公告，宣布因再融資政策法規、資本市場環境、融資時機等因素發生了諸多變化，公司終止7.66億元的募資計劃。而就在前一天，界龍實業第一大股東界龍集團涉嫌信披違規被立案調查。

近年來，由于實體經濟的舉步維艱和A股市場的持續低迷，界龍實業等中國龍頭上市包裝印刷普遍遇到了再融資難。

2016年3月24日，界龍實業召開第八屆第六次董事會，審議通過了擬向不超過 10 家特定對象非公開發行A 股股票，募集資金人民幣 80,300 萬元，其中6.3億元用于收購上海伊諾爾實業及其下屬子公司全部資產。 
    

2016年4月12日公司召開2016年第一次臨時股東大會，審議通過了相關議案。 
    

2016年6月22日公司向中國證監會申報了申請文件，并于2016年8月對中國證監會相關項目審查反饋意見進行了回復。 

2017年4月26日，界龍實業召開第八屆第十二次董事會，審議通過了修改后的募資方案，募資金額改為76,600 萬元。 

2017年6月8日，公司決議終止該募資申請。

據網上公開資料，界龍實業募集資金收購的對象伊諾爾集團，是全國商業票據印刷及安全防偽印刷的行業龍頭，擁有50多項專利及著作權。近年來，伊諾爾業務增長穩定，2015年實現業務收入3.28億元，凈利潤約6500萬元。在此次收購中，標的公司業績承諾為2016、2017年凈利潤不低于6500萬、7000萬元。

界龍實業是上海老牌上市龍頭印刷包裝企業，近年來雖然陷入虧損，但作為深孚眾望的迪士尼概念第一龍頭股和國改概念股，其實力不容小覷。

此外，上海界龍現代印刷紙品有限公司不僅是上海迪士尼度假區提供專業門票印刷服務商，還是國家機關商業票據的主力印刷商。在《上海市國家稅務局普通發票印制項目中標公告》，界龍與伊諾爾均為主要承印商，分別獲得逾930萬元的印制合同。

上海界龍現代2017稅票印刷中標情況

對于界龍實業來說，此次募資可謂一波三折，算上這一次，已經是第三次挫折。為何這一看似金額不大的募資計劃會如此命運多舛呢？

界龍實業公告稱，公司本次非公開發行股票方案自發布至今，再融資政策法規、資本市場環境、融資時機等因素發生了諸多變化。而從其股票波動情況來看，2016年提出募資收購案的3月24日，界龍實業股價為26元的高位，到今天則血崩到6.5元。包小編相信，或許這才是募資方案遲遲未獲進展的主要根源。而6月8日公司大股東因信披違規被調查，算是徹底打消了這一計劃。

此外，近年來原材料、人工等成本的加速上漲，也給界龍實業造成很大影響。繼2016年公司虧損1100萬之后，2017年1-3月實現營業收入2.56億元，同比下降47.54%，歸屬于上市公司股東的凈利潤-531.79萬元，同比下降342.19%，這一切進一步加劇了界龍股價下跌。

界龍實業遭遇的融資困境，事實上也是當前中國包裝印刷上市企業普遍遇到的問題。由于股價持續低迷，公司再融資計劃頻頻受挫，已經嚴重阻滯了這些企業的收購和擴充產能的戰略規劃。而這一切，也將延緩中國包裝印刷行業的產能集中進程。當然，對眾多中型包裝印刷企業來說，也就多了一些喘息時間。