最近，溫州中小企業老板跑路的很多，原因基本是資金鏈斷裂，無力償還債務。人們因而多把此歸咎于中小企業融資難，這不免以偏概全。

中小企業倒閉潮到底由何而起？長期來看，是因為不少實業在中國變得無利可圖，逼迫企業進入房地產和投資等類金融領域，從而出現產業空心化的趨勢。伴隨勞動力和原材料成本不斷上升的，是節節高漲的人民幣匯率，傳統低成本生產的優勢逐漸削弱，出口導向模式的基礎嚴重動搖，中小企業普遍面臨增長瓶頸。

這種現象，其實符合行業發展周期性規律：在成長期和成熟期之間，會有一段“震蕩期”，在此期間大量企業會倒閉或被收購兼并。在成長期內，行業的規模增長一般遠超10%，大量中小企業活躍其間。隨著行業的逐漸成熟，供需趨于平衡，成長性下滑，不少企業將難以生存，主動或被動地離開，結果是行業集中度大幅上升，一些企業逐漸發展規模經濟獲得壓倒性優勢，中小企業淪為拾遺補缺的細分市場填補者。

這種規律，顯然不限于發達國家。隨著中國成為“中等收入水平”國家，之前三十年的瘋狂增長已經到了極限，快速增長的副作用越來越顯著。雙位數增長的理性回落意味著，中國經濟即將迎來低速增長弱周期。就像進入了彎道，再不踩剎車會有傾覆的危險。

如此看來，一部分逐漸失去競爭力的中小企業逐漸倒閉，并不完全是壞事，符合優勝劣汰、新陳代謝的自然規律，淘汰一部分是必然的，是進入“中等發達國家”必須付出的代價，如同韓國，不值得大驚小怪。

然而，本輪倒閉潮還有其他短期的誘因，金融危機持續發酵，國內的宏觀調控政策雪上加霜，銀根迅速收緊。就我所知，融資難的問題，并不僅限于經營情況不佳的企業，哪怕是一些經營很正常、中長期具有競爭力的企業，也遭遇到銀行收回貸款后不再“續貸”的難題，結果不得不依靠高利貸來進行暫時的周轉。

因此，在這樣的背景下，絕不意味著政府可以聽任中小企業自生自滅。中國有4000萬家中小企業，貢獻了60%的GDP、50%的稅收、80%的城鎮就業，作用無可替代。如果長短期的因素同時發酵，使本來應該逐漸洗牌的行業迅速集中，結果將是災難性的。尤其對于產業空心化的問題，政府有職責去引導這些熱錢。不然，當短期投資代替實業成為經濟活動的主流，誰來創造價值？皮之不存，毛將焉附，沙灘上的堡壘終將倒塌。